隨著貨幣政策的漸趨放松，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相繼觸底回升，其中，與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)工業(yè)增加值全年增速預(yù)計(jì)在10%左右，投資增速預(yù)計(jì)在20%左右。我們預(yù)計(jì)，下半年機(jī)械行業(yè)將隨整體經(jīng)濟(jì)周期性恢復(fù)，2012年機(jī)械行業(yè)收入將增長15%左右，盈利增長在10%左右。

機(jī)械行業(yè)有望在3季度觸底回升，我們判斷，早周期的工程機(jī)械最困難時(shí)期已過，下半年工程機(jī)械、機(jī)床工具、工業(yè)節(jié)能設(shè)備等周期性行業(yè)有望依次恢復(fù)，電廠、新型煤化工等一批重大項(xiàng)目的啟動將利好相關(guān)設(shè)備企業(yè)。

維持行業(yè)看好評級，建議重點(diǎn)配置周期性較強(qiáng)的鏟運(yùn)機(jī)械、機(jī)床工具、工業(yè)節(jié)能設(shè)備等公司，密切關(guān)注重大項(xiàng)目啟動帶來的訂單性投資機(jī)會。

工程機(jī)械

已過最困難期

隨著鐵路、水利等一批重大基建項(xiàng)目的重啟，以及樓市銷售情況好轉(zhuǎn)，我們判斷，工程機(jī)械需求最困難時(shí)期已經(jīng)過去，下半年主要產(chǎn)品需求情況將逐步好轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)，工程機(jī)械2012年全年增長15%左右，主要品種銷量增幅在10%左右。

據(jù)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，工程機(jī)械2012年前4個(gè)月的銷售產(chǎn)值為1973億元，同比增長0.69%，增速較2011年下滑約34個(gè)百分點(diǎn)；其中出口產(chǎn)值為110億元，占5.58%，同比增長43.89%。

從趨勢上看，2季度工程機(jī)械延續(xù)了之前的下滑趨勢，主要產(chǎn)品挖掘機(jī)5月單月銷量為10870臺，同比增長-24%，較前4月40%左右的降幅已有明顯收窄，重點(diǎn)企業(yè)三一重工(600031,股吧)、柳工等5月銷量增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正。